Ожидается повышение процентных ставок по депозитам

На последнем заседании Комитета по денежно-кредитной политике, проведенном перед выборами, Центральный банк внезапно увеличил ставку на 500 базисных пунктов, достигнув 50 процентов. Этот шаг ЦБ предпринят с целью ограничить растущий спрос на иностранную валюту на внутреннем рынке в последние недели и стимулировать интерес к активам в турецкой лире. Повышение стоимости лиры и ужесточение ликвидности на рынке, вызванные увеличением ставки на 500 базисных пунктов и возможностью дальнейшего повышения ставок по кредитам овернайт до 53 процентов, предполагается, окажут положительное воздействие на ставки по депозитам в лирах в банковском секторе. Несмотря на то что на прошлой неделе процентные ставки по депозитам в лирах сроком до 3 месяцев колебались в диапазоне 41,5-50 процентов, ожидается, что на новой неделе они продолжат рост.

По данным Шебнем Турхан (Şebnem Turhan) из Ekonomim, в последнее время ЦБ активно регулировал избыточную ликвидность в системе с помощью инструментов стерилизации. Этот эффективный метод контроля ликвидности, согласно мнению рыночных экспертов, позволил поддерживать ставку по кредитам овернайт на рынке репо/обратного репо на уровне около 46,5 процента. После заседания Комитета по денежно-кредитной политике ставка по кредитам овернайт в этом канале возросла и составила 52,61 процента. Средневзвешенная ставка фондирования ЦБ на 22 марта также выросла до 48,57 процента. Чистое финансирование Центрального банка также оставалось положительным и составило 26,8 миллиардов лир.

Продано 6,2 миллиарда долларов

Центральный банк начал процесс повышения стоимости турецкой лиры в связи с ужесточением денежно-кредитной политики после заседания Монетарно-кредитного комитета (МPC) и планирует продолжить этот тренд в ближайшие дни. Ожидается, что это приведет к росту объема депозитов в турецких лирах в банковском секторе, который наблюдал замедление в последние недели. Согласно оценкам экспертов банковского сектора, Центральный банк за последние две недели продал иностранную валюту на сумму 6,2 миллиарда долларов для удовлетворения спроса на валюту со стороны отечественных резидентов. В связи с увеличением спроса на иностранную валюту рост валютной корзины, состоящей на 50 процентов из долларов США и евро, в этом месяце ограничился 5 процентами. Вследствие роста политического напряжения произошло резкое обесценивание доллара США и евро.

Хотя источники в банковском секторе не прогнозируют дальнейшего роста стоимости турецкой лиры после этого шага, они утверждают, что спрос на иностранную валюту теперь будет сдерживаться. Эксперты отмечают, что граждане, увеличившие спрос на иностранную валюту в ожидании увеличения обменного курса после выборов, осознают, что после повышения процентной ставки выгоднее оставаться в турецких лирах, и ожидают ускорения обычного курса валюты.

Доля TL депозитов снизилась

Согласно данным Агентства банковского регулирования и надзора, на неделю, завершившуюся 15 марта, стандартный объем депозитов в турецких лирах, исключая депозиты с защитой от изменений обменного курса, составил 6,54 трлн лир. Доля стандартных TL-депозитов в общем объеме депозитов на той же неделе составила 42,07 процента. Однако этот показатель свидетельствует о снижении по сравнению с серединой февраля. На неделе с 16 февраля доля стандартных депозитов TL, за исключением депозитов с защитой обменного курса, составила 43,72 процента, что является самым высоким показателем с 5 ноября 2021 года. Другими словами, он достиг своего пика за последние 28 месяцев. Однако после этой недели доля TL-депозитов в общем объеме депозитов снизилась из-за роста валютных курсов в течение марта и достигла 41,98 процента на неделе 8 марта, а затем 42,07 процента на неделе 15 марта. В то же время, объем депозитов с защитой от изменений обменного курса замедлился и сократился до 2 трлн 295,6 млрд лир.

Средние данные Центрального банка также показывают, что на неделе с 15 марта проценты по депозитам TL со сроком погашения до 3 месяцев выросли до 55,66 процента, а общая процентная ставка по депозитам TL составила 49,63 процента. Однако следует отметить, что средние процентные ставки по депозитам Центрального банка включают процентные ставки по доходам по депозитам, защищенным от изменений обменного курса, поэтому они выше, чем стандартные рыночные проценты по депозитам TL.

Ожидаем повышения

Ожидается, что предпочтение отечественных резидентов валюте страны изменится в пользу стандартных депозитов в турецких лирах (TL), поскольку банковский сектор увеличил процентные ставки по стандартным депозитам в TL со сроком погашения до 3 месяцев. На прошлой неделе эти ставки варьировались от 41,5 до 50 процентов в зависимости от размера депозита. Источники в банковском секторе прогнозируют, что на этой неделе сектор реагировать на новые условия и повысит стандартные процентные ставки по депозитам в TL на 3-4 пункта, учитывая все объемы депозитов за неделю. Ожидается, что и процентные ставки для доходов ККМ (краткосрочные капитальные маркеты) также возрастут до 53-55 процентов в связи с завершением недели, в которую были запланированы изменения в доходах ККМ.

Эти изменения, по мнению источников в банковском секторе, приведут к увеличению средней стандартной процентной ставки по депозитам в TL. Они также отмечают, что после повышения учетной ставки в соответствии с ожидаемым уровнем инфляции в конце года, мы перейдем к положительным реальным процентным ставкам.

Если прогнозируемый уровень инфляции на конец года, согласно отчету Центрального банка, составляет 36 процентов, то инфляционные ожидания рынка колеблются в диапазоне от 42 до 45 процентов.

Самый высокий уровень с 11 января 2002 года

Еженедельные данные Центрального банка показали, что за неделю с 15 марта процентная ставка по потребительским кредитам выросла до 76 процентов. Этот показатель указывает на самую высокую процентную ставку в истории, превзойдя предыдущий рекорд 78,18 процента, зафиксированный 11 января 2002 года. Процентные ставки по потребительским кредитам выросли за неделю на 12,64 пункта.

Проценты по коммерческим кредитам в турецких лирах также выросли до 58,46 процента на неделе с 15 марта, что означает увеличение на 2,7 пункта. После повышения процентной ставки Центральным банком на 500 базисных пунктов в прошлый четверг, процентная ставка по TLREF (турецкой ставке оценки рефинансирования в лирах) выросла до 52,75 процента.

В то же время базовая процентная ставка по двухлетним облигациям Турции снизилась до 45,68 процента, а базовая ставка по 10-летним облигациям составила 26,33 процента. Базовая ставка по 5-летним облигациям также снизилась до 31,74 процента.

Иностранные инвесторы оптимистично относятся к TL

После повышения процентной ставки Центральным банком Турции (ЦБРТ) позитивные отчеты начали поступать от международных банков. Deutsche Bank, который около двух недель назад зафиксировал прибыль по длинной позиции кэрри-трейд с турецкой лирой, заявил, что чувствует себя уверенно, снова открывая длинные позиции с лирой после повышения ставки ЦБ. Объявив, что турецкая лира снова показала оптимистические тенденции, банк предсказал, что в ближайшие месяцы может произойти значительный рост общей доходности, а внутренняя доходность может достичь 10 процентов.

Bank of America (BofA) также отметил, что не ожидает нового повышения процентной ставки со стороны Центрального банка и предположил, что банк может снизить процентную ставку на 250 базисных пунктов до 47,5 процента в последнем квартале. Прогноз BofA по инфляции в Турции на конец года составил 42 процента.