Низкий обменный курс снизил потенциальные убытки на 33 миллиарда турецких лир за одну неделю

Недавнее снижение обменного курса в апреле привело к уменьшению дефицита оценочного счета. Дефицит этого счета, который составлял 817 миллиардов лир к 31 декабря 2023 года и 841,1 миллиарда лир к 5 апреля, сократился до 807,7 миллиарда лир к 12 апреля.

Один из исторических убытков Центрального банка будет объявлен на его генеральном собрании 30 апреля. Помимо убытка в размере 818 миллиардов турецких лир, в балансе также отражен дефицит в 817 миллиардов турецких лир, который возник в результате изменений обменного курса в оценочном счете. Это вызывает особое внимание, так как очень значительные колебания, такие как повышение обменного курса, оказывают влияние на способность Центрального банка контролировать обменный курс.

Хотя повышение обменного курса увеличивает дефицит в оценочном счете, контролируемый уровень также снижает дефицит Центрального банка. К 31 декабря, помимо убытков за 2023 год, в оценочном счете был зафиксирован дефицит в размере 817,8 миллиарда турецких лир. К 5 апреля, параллельно с повышением обменного курса, дефицит вырос до 841,1 миллиарда турецких лир. На 12 апреля дефицит составлял 807,7 миллиарда турецких лир. Этот счет, отслеживаемый для оценки потенциальных убытков банка, подвержен значительным изменениям обменного курса в течение коротких временных интервалов. Сокращение на 33 миллиарда турецких лир было зафиксировано всего за одну неделю в апреле, когда обменный курс был на низком уровне.

Счет оценки, который в последние годы был одним из основных факторов прибыли Центрального банка, находится под пристальным наблюдением из-за риска, который он представляет. Он отражает сумму риска и убытков, возникших в результате операций на дату оценки, и не включается в состав прибыли или убытка.

Дефицит равнялся ущербу

Помимо убытков Центрального банка в размере 818 миллиардов турецких лир в конце 2023 года, также обращает на себя внимание дефицит оценочного счета в 817,8 миллиарда турецких лир. В официальном вестнике был опубликован баланс как на 31 декабря 2023 года, так и на 5 апреля. Отмечается также рост отрицательного оценочного счета между этими двумя отчетами. Так, транзакционный убыток на оценочном счете, который составлял 817,8 миллиардов турецких лир к концу 2023 года, увеличился до 841,429 миллиарда лир на 5 апреля.

Счет оценки также отражается в еженедельных ситуационных балансах, публикуемых Центральным банком. Согласно этим балансам, которые содержат недельные данные, на оценочном счете банка наблюдались значительные колебания в размере десятков миллиардов турецких лир с начала года. Например, оценочный счет, дефицит которого составлял 817,8 миллиарда турецких лир к концу года, возрос до 879,8 миллиарда турецких лир к 22 марта. По последним данным, опубликованным на 12 апреля, оценочный счет банка сократился до 807,7 миллиарда турецких лир. Отмечается, что это снижение было обусловлено стабильным курсом валют в последние несколько недель. Подчеркивается, что экстремальное увеличение стоимости счета продолжит оказывать давление на банк и в 2024 году. Прибыль Центрального банка, главным образом, формируется за счет валютных операций.

Чистые резервы увеличились на $1,7 млрд без учета свопов

По данным экономистов QNB Finansbank, за неделю с 19 апреля зарубежные активы, согласно аналитическому балансу ЦБРТ, сократились на 2,3 миллиарда долларов. Они также оценили валовые валютные резервы в $126,1 млрд с аналогичными изменениями.

Экономисты отметили, что увеличение на 3,8 миллиарда долларов суммы иностранной валюты, хранимой банками в рамках обязательных резервов и залоговых депозитов в ЦБРТ на этой неделе, положительно повлияло на валовой резерв. Они подсчитали, что чистый резерв без учета этого составил 14,8 миллиарда долларов, сократившись на 6,2 миллиарда долларов.

Экономисты QNB Finansbank отметили, что чистый резерв без учета свопов составил -53 миллиарда долларов, что на 1,7 миллиарда долларов больше, чем на предыдущей неделе. Они также подчеркнули, что уменьшение объема свопа с отечественными банками на 7,8 млрд долларов за неделю 19 апреля негативно сказалось на чистом резерве.

Согласно оценкам экономистов, рост цен на золото также способствовал увеличению чистых резервов на 0,4 миллиарда долларов. Валютные депозиты населения за рассматриваемую неделю увеличились на 0,1 миллиарда долларов.

Итоговый расчет экономистов показал, что эти транзакции привели к сокращению чистых резервов на прошлой неделе на 7,3 миллиарда долларов. Это означает, что чистый приток иностранной валюты составил 1,1 миллиарда долларов за счет других операций, таких как экспортные покупки иностранной валюты, переучетные платежи по кредитам, продажа иностранной валюты государственным учреждениям и на рынке, складские/своп-операции с иностранными банками и т.д.

Отечественные и зарубежные экономисты утверждают: "Процентные ставки останутся неизменными"

Сегодня Центральный банк (ЦБРТ) объявит апрельское решение Комитета по денежно-кредитной политике. По оценкам экономистов QNB Finansbank, местных и иностранных, учитывая положительные изменения, ожидается, что учетная ставка останется неизменной на заседании MPC. Однако, многие иностранные экономисты выразили мнение, что привлекательность турецкой лиры может возрасти в ближайшие месяцы благодаря политике банка и ожидаемому улучшению текущих транзакций.

Инна Муфтеева (Inna Mufteeva), экономист Natixis по Центральной и Восточной Европе, Ближнему Востоку и Африке, отметила, что после неожиданного повышения процентной ставки в марте, укрепление надежности и независимости ЦБРТ может привести к положительным результатам для турецкой экономики. Муфтеева предположила, что установка процентной ставки на стабильном уровне может привести к стабилизации лиры или замедлению темпов ее обесценивания. Она также отметила, что ожидается улучшение ситуации с иностранной валютой, что смягчит давление на внутренние цены.

Марек Дрималь (Marek Drimal), стратег Societe Generale по Центральной и Восточной Европе, Ближнему Востоку и Африке, прогнозирует, что ЦБРТ сохранит учетную ставку на уровне 50 процентов. Он подчеркивает, что главным приоритетом ЦБРТ остается борьба с инфляцией и накопление резервов. По его мнению, турецкая лира может стать более привлекательной во втором квартале благодаря сезонному улучшению текущего счета и эффекту ужесточения монетарной политики ЦБРТ.